市场未复苏 涂料原材料价格先行上涨

 http://www.lgmi.com    发表日期:2016/3/10 16:52:09  兰格钢铁

2015年我国GDP增速6.9%的确来之不易,世界整体经济增速创6年来新低,大宗商品价格深度下跌,国际贸易受到极大冲击,经济下行压力较大,在这样的情况下涂料行业的持续增长态势正在受到较大的冲击。

据中国化工和学会涂料专委会了解,近期虽然油价仍然在相对的底部徘徊,涂料终端市场需求也仍未出现明显的复苏迹象,但部分涂料原材料价格却开始轮番上涨,部分其他大宗商品也出现了普涨行情。

两周来,华东地区甲苯价格从4650元/吨左右上涨至3月7日的5150元/吨左右,涨幅超10%,溶剂级二甲苯价格从4580元 /吨左右上涨至3月7日的5100元/吨左右,涨幅超11%,丙烯酸价格从5000元/吨左右上涨至3月7日的5250元/吨左右,丙烯酸丁酯价格从 5800元/吨左右上涨至3月7日的6500元/吨左右,涨幅超12%,其他化工品如丁二烯暴涨33%,乙二醇大涨13%,上周PTA期货涨停,甚至一向波动不大的乙烯和丙烯也都大涨5%以上,MDI(PM2000)价格自2月底9800元/吨上涨到3月7日10500元/吨,涨幅为7.1%。

颜填料市场中,钛白粉更是在厂家的协力下,出现数轮普涨行情,3月7日龙蟒钛业通知经销商,即日起金红石型产品再次涨价300元/吨,涨价后公司R-996、 LR-961、LR-952报价10800元/吨,、LR-997、LR-982、LR-108报价11100元/吨,LR-972报价10500元 /吨。几轮涨价下来,相比年初价格,国内金红石型钛白粉产品价格平均涨幅已经超过12%。

而在防腐涂料企业关注的金属锌、金属铜等期货市场,2016年以来同样出现了持续上涨的态势,例如沪锌1604,价格从1月中旬的12400元 /吨一路飙升至3月7日的 14690元/吨,涨幅达到18.5%,沪铜1604价格同期也从34500元/一线飙升至3月7日的高点39000元/吨,涨幅超13%。

然而,需求端并没有明显的改善,而且本轮化工品价格反弹体现出来的特点是中游产品涨幅较大,反而下游产品提价比较滞后,仅仅对是原料涨价的被动反应。那么,本轮反弹的根本原因何在呢?《华尔街见闻》的一篇分析指出,其核心在于成品油库存逼近极限导致炼厂大面积减产,进而造成石化中游产品供给紧张。以化工品丁二烯为例,丁二烯大涨的原因是供给端产量下滑。全球丁二烯几乎全部来自于乙烯裂解的副产品,由于占石化总产量比重很低,只有4%左右,所以无论价格高低都不会影响石化装置开工率。另外丁二烯常压下为气态,自聚能力很强,基本上没办法囤货,所以价格端对石化产能开工率就非常敏感。在目前需求疲弱的大背景下,丁二烯价格能够大涨,很大程度上可以认定石化开工率在大幅下滑。

但问题也就随之而来,无论是北美还是东亚,现在炼油价差都处于历史高位,而中国更是由于在50美元附近成品油价格停止下调,相比目前仅为35美元原料成本,其15美元的价差基本都可以完全转换为利润,毛利之高到了空前的程度,这个时间点选择停产,无疑是令人费解。

库容极限是石化减产的根本原因。从2014年开始,油价暴跌的根本原因在于全球成品油消费需求低迷,而所有产油国又都不减产,供给开始持续大于消费需求,两者之间的差额只能靠库存需求来弥补。这体现在两个方面,一个是原油库存的提升,另一个就是成品油库存的提升。

目前,成品油库存在全球各个区域都已经达到了历史高位,而经历了冬季取暖用油高峰后,3-4月成品油消费又进入了阶段性的低谷。炼厂即使盈利能力再好,也只能选择停产检修来缓解胀库的压力。

综上所述,二季度高库存会持续压制炼厂开工率,所以化工品价格相对会维持比较强势。

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