当前PX社会库存处于低位，但后期供应逐步增加是大概率事件。韩国三套共计330万吨，印度一套92万吨，共计420万吨的PX新产能已经分别在6、7月投产，8、9月供应市场。新加坡九龙的80万吨产能会在9月初或9月中旬开车运行。同时，旧产能也开始提负，最明显的是日本最大的PX生产企业JX，宣布将在四季度把负荷从60%提升至70%—75%;中国计划9月检修的PX工厂也纷纷推迟检修且缩短检修时间。这背后的直接动力是PX—石脑油的高价差。8月11日两者价差曾高达550美元/吨，8月底虽跌至370美元/吨，但PX环节利润依旧很高。而随着PX新产能释放，PX—石脑油的价差势必会跌至历史上一再测试过的200点。
聚酯市场最糟糕时期可能已经过去。其中最大的利好是原料价格的下跌，8月中旬到9月初，PTA下跌600元/吨，聚酯的跌幅明显低于PTA，聚酯行业亏损幅度大幅减轻。“金九银十”是终端纺织和聚酯行业的传统旺季，今年聚酯市场“金三银四”旺季特征明显，而“金九银十”能否到来是PTA价格能否企稳的关键。 |
