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工程机械“红五月”：增长转正成色不足
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//www.lgmi.com 发表日期：2013-6-4 13:51:57
兰格钢铁 |
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进入五月，工程机械产品销量回暖给行业注入一股清风，一扫往日沉郁之气。但相比机械设备板块在资本市场上轰轰烈烈的“红五月”，工程机械略显成色不足：5月板块上涨指数逊色于机械指数及大盘涨幅；小型挖掘机一支独放，冲量背后影响有限；下游需求受政策面影响难以预测。因此，工程机械行业回暖态势还需6月上旬的全国城镇化工作会议召开和新型城镇化方案正式出台之后才能下定论。
工程机械销量4月首现“正增长”。中国工程机械商贸网记者了解到，4月挖掘机销售逾16257台、装载机22695台、推土机1206台、压路机2122台，同比数据自2011年5月以来首次出现5.77%、3.90%、2.51%和31.31%的正增长。从吨位上看，小型挖掘机4月增长20%，连续2个月正增长，中挖转正增长10%，大挖依然下滑54%。
“转正”之后的工程机械板块，在资本市场上找回部分“人气”：当月工程机械指数累计上涨1.87%，虽无法与同期机械指数10.51%的涨幅媲美，但相对该板块4月1.3%的下跌，行业关注度和信心指数已“触底反弹”，希望后市能够继续“看碧成朱”，稳步回升。
小挖一枝独秀难掩背后隐忧
今年一季度，工程机械主要上市公司营业收入和净利润出现“双降”，但进入二季度以来各家公司的经营状况有所恢复，盈利能力和财务状况均向良性方向改善。由于下游农田水利投资恢复，超3000亿基建投资带动小型挖掘机市场出现“井喷”，今年一季度挖掘机销量达到33000台，3月销量更是高于1、2月份总和。中国挖掘机协会秘书长李宏宝认为，今年我国小型挖掘机形势良好，预计增长5%以上，中型以上挖掘机形势不容乐观，将下降超过5%。由此可见，小挖一枝独秀或将持续到下半年。
中国工程机械商贸网行业分析师表示，我国小型挖掘机需求量增加，表明适用于精细化的施工要求的小型挖掘机将被逐渐广泛利用。但目前无论是工程机械厂家还是代理商似乎并未对此做好准备。3、4月份部门地区小挖出现“一机难求”的现象，表明整机厂家并没有及时调整产品战略，生产及库存动力不足。另外对于代理商而言，小挖由于价格透明、利润率较低，因此更多是考虑用来冲销量、拼市场占有率和获得厂家返利，销售动力也并不充分。
造成这一现象的主要原因是小型挖掘机毛利率较低。以小型挖掘机起家、并且是国内首家将小型挖掘机出口到欧洲国家的工程机械企业山河智能为例，2012年公司年报披露其挖掘机械毛利率为23.02%，低于其他品牌27.11%的毛利率；再加上发动机、液压系统中的泵、阀、马达等核心零部件被外国厂商拿走了大部分利润，因此本土小型挖掘机品牌只能依靠薄利多销的模式粗放发展，不免沦为“阻击型产品”(俗称“炮灰产品”，定价接近成本价、利润率低、以抢占市场占有率或阻止其他品牌进入为目的)，难以与外资产品品质形成抗衡。
下游需求难测寄情城镇化
工程机械下半年发展前景如何？中国工程机械商贸网记者了解到，5月份制造业PMI预览值受新订单疲软影响降幅将超预期，内需和外需疲弱还将继续拖累制造业下；而1-4月，交运仓储、水利环境、电热燃气等生产供应行业基建投资增速较快，累计增速24.05%，给工程机械市场带来新的提升空间。因此不少专家表示，工程机械行业下半年走势变数尚存。
首先房地产业前景未明。中国工程机械商贸网记者了解到，1-4月房地产投资增速21.1%，较1-3月的20.2%继续回升。房屋新开工面积和商品房销售面积增速也均有所改善，而新开工和商品房销售累计分别同比增长1.9%和38.0%，分别比1-3月回落4.6和0.9个百分点。应该说，第二季度乃至下半年房地产业销售的可持续性和房产税征收试点扩围后的影响，为工程机械下游需求带来不确定因素。
铁路基建方面，3万亿资金缺口尚待解决。目前铁路“三定”方案(即《国家铁路局主要职责内设机构和人员编制规定》)已公布，铁路方希望平稳过渡和尽快开展后续工作的意图明显。但鉴于目前铁路总局的资产负债率已达62.31%，已开工的铁路项目要完工还需要3万亿元资金，这样巨大的资金缺口还需开通更多投融资渠道缓解。
工程机械行业走势仍需关注下半年年新型城镇化规划。目前新型城镇化规划方案落地一波三折，先是民间揣测发改委40万亿草案被否，后是发改委辟谣，高层对城镇化的态度审慎可见一斑。最新的消息是未来城镇化将以建设世界级城市群为目标，全面提升东部三大城市群发展水平，并培育壮大17个区域性城市群。但最终规划未公布之前，无论以“城市群式的城镇化”为核心还是单个城市发展为动力，中小城市和小城镇的发展支持依然不可或缺。因此，如何把握住政策风向，抢先完成战略布局，是目前工程机械企业决策层最大的考验. |
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