短短3年时间,PTA市场就从盛世转为“剩世”,产能过剩矛盾日益凸显。经历了2013年低迷市场之后,2014年在产能快速释放等利空因素作用下,PTA或将继续深陷熊市格局,难以走出困境。 2013年,库存高企、亏损严重、被迫降负,成为PTA市场的写照,全年走势以震荡下跌为主,行情一泻千里,许多企业陷入亏损境地。去年年初,因韩国80 万吨/年PX新装置未能按期投产,造成原料供应偏紧,加之2月农历传统长假前备货等利好因素,PTA走出了一波凌利的上涨行情,摸高至9000元(吨价,下同)。此后受原料PX承压下挫以及需求面持续低迷等影响,PTA价格震荡下滑,降至成本线以下,目前在7000元下方运行。 2014年行业仍然充满了压力和挑战。产能过剩加剧、原料支撑走弱、需求依然萎靡等利空因素,将继续钳制市场。生产企业亏损幅度或增加。 产能集中投放竞争加剧 统计显示,2012年3月PTA社会库存达到166万吨的年内高位后持续回落,四季度降速加快,12月降至全年最低点;2013年变化正好相反,1月份库存处于最低点,随后逐月走高,四季度增速更加迅猛。2013年11月底PTA社会库存达到158万吨,估算12月底将再增加20万吨,达到全年最高点。 雪上加霜的是,2014年计划投产的PTA装置量超过1400万吨,实际估测也在1000万吨左右,产能增幅超过30%。可以预见,新增产能大量涌入市场,将加剧市场恶化,企业综合开工负荷可能继续大幅下滑,行业运行景气度继续低迷,产业个体之间的竞争也将更趋激烈。 原料供应宽松支撑减弱 去年,随着腾龙芳烃共计160万吨PX产能投产,PX供应一改偏紧状态,已经处于基本平衡,甚至略显宽松的局面,PX价格正在下滑,对PTA支撑力度逐步弱化。 有数据显示,2013年国内PX产能约为1100万吨(折合PTA当量1683万吨),加上预计全年860万吨的进口量(折合PTA当量约1316万吨),总供应量达到1960万吨,(折合PTA当量大约3000万吨);2013年全年PTA产量在2465万吨左右。从以上数据可看出,2013年PX 供需:紧张的局面已改变。 今年,PX将迎来产能集中释放。沙特、印度、新加坡、韩国等产地都有新装置投产计划,亚洲地区约有700万吨产能投产,折合PTA当量大约835万吨。国内有中石化海南分公司和四川石化共计125万吨的产能也将投放市场。亚洲新增PX产能的投放目标主要是我国市场。若新增PX装置全部顺利投产,国内月均产量可达95万吨,月均进口量超过90万吨。由于PX用途单一,预计最高利润将减半,PTA的价格重心也将下降600元以上。而PTA在产能过剩格局下,价格仅能围绕 成本波动,不可能出现较高利润。 下游需求萎缩格局难改 PTA下游聚酯行业仍处在低谷,切片、短纤、长丝全部亏损,部分品种亏损幅度达到近年来的最大值。2013年,甚至传统的春季和秋冬季的两个需求旺季都未出现明显的旺季行情。这一方面缘于全球经济大环境欠佳,人民币持续升值,大部分终端纺织企业面临资金链紧张的困局,出口订单流失严重,终端纺织企业多谨慎观望,按需采购,致使聚酯市场气氛清淡局面持续。 另一方面,2013年前11月个月,PTA总计产量较2012年同期增加233.13万吨,可生产聚酯274.27万吨,但聚酯生产量较2012年同期仅上升了64.69万吨,远不能消耗掉PTA产量的增加。2014年聚酯产能计划投放500万吨,而PTA产能扩张量远远高于聚酯产能增幅,对于市场来说供大于求局面难改。此外宏观经济增长缓慢等因素将打压市场,并将继续成为影响2014年市场的重要因素。 综上所述,PTA作为产业链中最弱势的品种,2014年将面临重重挑战,继续漫长的寻底之路。
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