|
|
宝钢股份:中标TANAP管线工程,打开国外焊管市场
|
|
//www.lgmi.com 发表日期：2014/10/21 16:04:23
兰格钢铁 |
|
|
公司公告中标海外油气管项目,为TANAP项目提供370公里管线管。经过大致测算,此次管线订单将带来3万吨的钢管需求。我们认为此次中标标志宝钢在积极拓宽海外市场并取得积极成效。对公司在后续的经营中标带来积极影响。维持“强烈推荐-A”投资评级。
宝钢近期中标海外油气管项目,对公司开拓海外市场构成积极影响。公司近期中标TANAP天然气管道项目(简称TANAP项目),公司将向TANAP项目提供约370公里UOE管线管。TANAP项目即阿塞拜疆与土耳其两国合资建设的“跨安纳托利亚天然气管道项目”,为大型国际长输管线项目,主要是将阿塞拜疆沙赫德尼斯气田开采的天然气由土耳其东部通向西部,最终输送至欧洲,将成为未来欧洲天然气的主要来源之一。该项目管线主体在土耳其境内,计划投资总额70亿美元,设计最高输气能力310亿立方米/年。
大致测算,此次订单将带来3万吨的钢管需求,大约1.5亿元的销售收入。
测算前提为:中标管线为1016大口径焊管,壁厚30mm,单位用管量为0.82吨,则370公里管线大致用钢量为3万吨。按照5000元吨单价计算,则大约能给公司带来1.5亿收入。此次订单标志着公司产品得到国际认可,公司有望在未来的招投标过程中获得更多的国际订单。同时,国内“十二五”管线实际建设和计划有较大差距。我们认为能源改革和国内油气管线建设仍然大有可为。据测算,整个“十二五”规划的管线用钢量将达到3000万吨。行业需求尚未大量释放,未来行业需求仍然有较大的增长空间。作为国内钢铁公司龙头,公司将在未来的能源管线建设中充分受益。
维持“强烈推荐-A”投资评级。公司经营基本面相对稳定,同时处于重大转型的关键时期。预计全年主业方面同比将有小幅下降,而公司正在积极筹划产业多元化转型,从单纯的钢铁公司转型为全能的材料公司。同时公司也有望成为国企改革的重要标的。预计2014-2016年EPS分别为0.41、0.46和0.50元(未考虑转型因素),对应PE为11X,10X和9X。
风险提示:经济复苏乏力,整体钢价下行;同时转型面临一定的不确定性。 |
|
|
|
