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行情回顾
周一，在铁矿石、螺纹钢等黑色建材板块龙头品种的强势反弹带动下，玻璃主力 1509合约收出一根中阳线，结束了自7月10日以来日线六连阴的窘境。然而好景不长，本周玻璃未能延续回升之势，周中在冲高未果后随板块整体震荡回落，令反弹成为“昙花一现”。截至昨日收盘，玻璃主力1509合约报收于866元/吨，前期涨幅基本被吞噬，中期弱势探底格局延续。
传统旺季将至，现货跌势未止
传统意义上而言，下半年开始玻璃市场需求将逐渐步入旺季，尤其是在建筑装饰需求旺盛的8-10月，玻璃价格往往运行至全年峰值。回顾近两年来玻璃市场走势，尽管总体处于下滑趋势之中，但在旺季市场依然有一定的季节性反弹表现。然而，当前已进入7月下旬，可谓是旺季前夕，但从玻璃现货市场的表现来看下滑颓势依然未有丝毫扭转的迹象。7月份至今，全国重点城市浮法玻璃均价环比下跌近3%，跌势较6月份有所扩大。其中，华中地区多家厂商玻璃价格下跌60-80 元/吨，大有取代沙河成为全国价格“洼地”之势，是近期拖累市场整体企稳的主要因素之一。从玻璃企业库存来看，尽管6月份以来总体呈下降趋势，但库存减少幅度并不大。多数企业通过降价促销、低价预售等方式仅能维持当期产销的平衡，对整体淡季积累下来的库存消化却略显乏力。与去年同期相比，目前全国玻璃生产企业库存同比仍有近300万重箱(8.8%)的增长，对旺季市场消化能力将形成严峻的考验，就目前来看下游市场仍未做好接货的准备。 
下游需求复苏乏力
作为玻璃下游最大的消费市场，房地产建筑市场走势是影响玻璃需求的最主要因素。尽管在政策宽松刺激下，今年以来国内楼市呈现持续复苏的迹象，二季度部分一、二线城市房地产销售更是出现久违的火爆场面，但从房地产投资及开工走势来看并未受到销售回暖的影响。上半年房地产投资增速依然处于持续下滑的通道中，新开工增速继续保持两位数降幅，并拖累施工面积和竣工面积增速回落。上半年房地产建筑市场的萎缩将对后市建筑装饰业需求造成持续性的影响，玻璃门窗等建材需求或长期陷入低迷，从而导致下半年玻璃旺季的“成色”或大打折扣。 
总结与操作建议
综上，尽管玻璃传统消费旺季将至，但目前市场高库存、低需求的现状导致玻璃现货价格走势始终难以走出颓势，短期来看或将维持弱势探底的格局。操作上，维持偏空思路，FG509合约短线仍可继续逢高沽空。风险方面，关注装置冷修及宏观政策变化等。 |
