随着过去几年的产能去化，今年大多数化工行业都已经渡过了最差的阶段，未来盈利将逐步改善。在PVC行业之后，纯碱行业也表现出了景气度显著提升的迹象。
虽然市场对纯碱行业关注不高，但从14年开始行业的盈利水平就持续的提升，今年上市公司中报披露的毛利率甚至都已经创出了历史新高。只不过叠加了原料价格接近腰斩的暴跌，所以价格上涨并不明显。但进入3季度受益于下游玻璃需求改善和价格上涨，纯碱价格也开始了明显的上涨，价差扩大了50%以上。展望未来，新增产能非常有限，而需求在玻璃逐渐复工的带动下，还将有望增长，因此价格有望继续保持强势。
我国纯碱总产能接近3000万吨，主要分为联碱法和氨碱法，其核心区别就是副产品分别为氯化铵和氯化钙。由于14年开始氯化铵价格暴跌，导致联碱法全行业严重亏损，产能退出了200万吨。而15年3季度开始的氯化铵价格反弹，又导致氨碱法丧失成本优势，产能也退出了100万吨，减产总计10%，行业开工率也从14年的77%提升至目前的85%，供需已经进入了紧平衡。
除我国以外，全球产能和需求主要分布在北美和西欧，其开工率目前都在92%左右，比我国要更为紧张。并且产能集中度也很高，前三大企业产能占比高达90%以上，所以海外供需也支持纯碱价格的走强。 |
