玻璃期货主力合约运行情况分析

 //www.lgmi.com    发表日期:2015/5/7 15:56:39  兰格钢铁

     据郑州商品交易所统计,2014年,郑商所玻璃期货全年成交7872.5万手(单边),成交金额1.68万亿元(单边),全年实物交割平板玻璃1.3万吨。

    价格方面,2014年期货价格呈现震荡下跌的走势,玻璃近交割月合约年初(1月2日)收盘价为1261元/吨,年末(12月31日)收盘价为1119元/吨,较年初下跌142元/吨,跌幅11.26%;年度最高价为1400元/吨(2月17日),最低价为1020元/吨(7月31日),较最高价下跌380元/吨。

    2014年1405合约、1409合约的运行情况回顾:

    2014年主力合约中1405合约最高价格出现在2014年2月17日、为1324元/吨,日均价格为1233元/吨,与其对应的5月份基准地(江苏张家港)现货平均价格为1250元/吨。由于经济下滑、产能过剩,玻璃期货1405合约长期低位运行,日均价格稍低于5月份到期的现货平均价格,总体适合买方套保操作。

    主力合约1409合约最高价格为1400元/吨,也出现在2月17日,日均价格为1220元/吨。1409合约日均价格低于1405合约的主要原因是低价位运行时间较长(170个交易日)。9月份基准地张家港的平均现货价格为1280元/吨。从1409合约的运行情况看,厂库企业若能在1400元/吨的价位卖出套保,能获得120元/吨的额外利润,是很好的套保机会。

    2015年1506合约、1509合约的运行情况介绍:

    目前玻璃期货正在运行的主力合约为1506、1509两个合约。

    1506合约的基准价区为河北省沙河市,代表的就是沙河市玻璃厂的含税出厂价格,其他地区比盘面价格有相应升水。1506合约最高价格出现在3月30日为984元/吨,3月30日沙河市现货价格约为900元/吨。1506合约上市以来日均价格为913元/吨,与现货价格基本持平。从1506合约的运行情况来看,随着国家陆续出台宏观刺激政策和房地产救市政策,资本市场给出的玻璃价格要高于现货市场价格。对企业而言,在需求尚未好转,产能过剩形势长期持续的情况下,逢高卖出套保对企业稳定发展较为有益。比如,以980元/吨的价格卖出今年6月份的玻璃,企业已有一定的利润,在一定程度上化减了未来销售价格不确定的风险。(表1为3月30日1506合约各交割厂库的套保价格一览表)

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    1509合约的基准价区也为河北省沙河市,上市以来的最高价格也出现在3月30日为978元/吨,最低价格出现在2014年11月05日为830元/吨。1509合约运行特点是持续低于1506合约0~10元,这点与现货市场的价格变化习惯相反,也有部分投资者认为这是投资机会。

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